春节假期光阴表盘橡胶代价动摇相对平定，除美国的闭税战略表，自然橡胶根本面式样并未受到显然打击。目前国内自然橡胶仍处季候性停割期，泰国与越南产区也正在向停割期过渡，上游原料供应进入缩量区间，短期本钱端或对胶价造成必然维持。需求方面，跟着假期气氛渐渐消逝，轮胎厂及成品厂的复工率渐渐回升，后市闭键闭怀库存症结的去化速率。因为近期国内天胶供需抵触并不杰出，盘面眼前欠缺单边运动弹力，短期内暂以惊动见地看待，中永恒仍有向上期望。

　　受橡胶树喜温喜湿特点的影响，自然橡胶产地闭键漫衍正在赤道边际的热带及亚热带区域，主产国有泰国、印尼和马来西亚等。我国自然橡胶树种植区闭键会合正在海南和云南两省。橡胶树抵完成熟期后固然能够相连多年供应胶液，但商讨到其成长特点和长久起色谋划，各区域也会有必然岁月的停割期，以令树身取得修复。

　　从北半球来看，寻常情状下，每年正在东北季风开启后，停割期会正在11月中旬驾驭从云南区域自北向南连续发端，先后过程海南、越南、泰北、泰南、马来半岛和印尼等地，直到次年3月再依照同样的按次进入开割期。也正因如斯，自然橡胶供应量会受上游原料端的季候性停产而有所收紧，从而正在必然水准上利好胶价。

　　眼前国内处于停割期，海表泰国东北部产区也渐渐向停割期过渡，泰南区域后续产胶量有限，全部供应呈缩量形态。而越南主产区也根本进入停割形态，仅剩南部区域仍有少量功课，估计将于2月中下旬总共停割。原料代价方面，截至2月7日，国内已因停割而搁浅报价。泰国合艾胶水代价为66.8泰铢／公斤，杯胶代价为60.35泰铢／公斤，离别较客岁同期上涨0.3%和17.64%，均处于史乘同期高位。

　　受原料代价居高不下影响，近期自然橡胶现货代价也支持正在相对高位，国产全乳胶代价为17000元／吨，同比上涨35.46%；20号泰标代价为2060美元／吨，同比上涨33.33%；20号泰混代价为16488元／吨，同比上涨32.50%。由此可见，正在原料端供应缩量导致代价居高不下的布景下，短期胶价下方维持或仍较坚挺。

　　春节假期光阴，局部轮胎企业进入检修阶段。而跟着节日气氛消逝，节后表里销墟市进入会合备货阶段，轮胎企业也渐渐复工复产，产能运用率渐渐回暖。

　　依据统计，截至2月6日当周，中国半钢胎轮胎企业产能运用率为12.64%，环比消重1.82个百分点，同比消重38.82个百分点。全钢胎企业产能运用率为13.25%，环比消重17.01个百分点。从样本企业2月的订单蜕化来看，有过折半的半钢胎企业订单与1月持平，余下样本中添加订单的企业要多于裁汰订单企业。但全钢胎企业订单量持平的亏折折半，且有36%的样本企业订单有所消重。归纳来看，行为橡胶最大的需求端口，眼前轮胎企业的产能运用率处于年内低位，但跟着节后订单的渐渐开释，多半企业已复原寻常坐褥，估计后市产能运用率将有所回升。

　　眼前国内自然橡胶库存呈累积趋向。截至1月26日，我国自然橡胶社会库存为131.6万吨，环比添加4.7万吨，增幅抵达3.7%。青岛区域自然橡胶保税和日常商业合计库存量为55.28万吨，环比添加3.2万吨，增幅为6.15%。日常商业库存为48.72万吨，增幅达6.27%。从收支库情状看，青岛自然橡胶样本保税货仓入库率添加2.07个百分点，出库率裁汰3.01个百分点；日常商业货仓入库率裁汰0.03个百分点，出库率裁汰2.26个百分点。全部来看，受节前需求疲软等要素影响，眼前库存数据正在必然水准上拖累胶价。但跟着节日效应渐渐淡去，估计累库速率将有所放缓，库存端对胶价的压造效力或有所削弱。

　　综上所述，眼前自然橡胶盘面走势较为纠结，根本面上泰国东北部已进入停割阶段，近期原料代价虽有滑落但仍连结正在史乘高位，本钱方面临胶价的维持如故坚挺。同时跟着假期气氛渐渐淡去，轮胎厂等橡胶成品厂也正在连续复工，后续闭怀各症结的去库速率。短期来看自然橡胶墟市抵触有限，中永恒仍有偏多预期。然则因为美国后续闭税战略落实情状尚未明了，将限度近期盘面涨幅，短期发起暂以宽幅惊动立场看待。（作家单元：格林大华期货）